美国标准普尔公司日前下调了美国长期主权信用评级，引发市场剧烈波动，它将如何影响中国经济，也备受各方关注。

　　外储经营压力有所增加

　　作为全球最大外汇储备国，目前我国拥有着３．２万亿美元的巨额外汇储备。在这些资产中，７０％以上为美元资产。此次美国主权信用评级的下调，给中国外汇储备管理带来一定压力。

　　安邦咨询首席研究员陈功说：“目前中国持有美国国债约１．１６万亿美元。预计此次影响约为６０个基点，这意味着损失可能达到六七十亿美元。”与美元贬值相对应的是，人民币将会被迫加速升值。这也势必影响到中国企业的出口。

　　针对这一窘境，国务院发展研究中心金融研究所所长、央行货币政策委员会委员夏斌建言称，中国目前亟待评估自己作为美债主要投资者所面临的风险，并加快外储多元化的步伐。他建议，从短期看，中国可通过调整外汇储备资产结构降低风险，就中长期看，关键是将外汇储备规模维持在一个合理水平。

　　引发热钱压境之忧

　　由于此次降级是美国主权信用评级的“史上首次”，因此其给全球金融市场带来的震荡不言而喻。分析人士认为，这一事件将引发全球金融市场掀起一股“震荡波”，同时也将加快国际游资冲击新兴市场的步伐。

　　由于一些国家基于对美元贬值影响到本国出口的担忧，纷纷采取了抑制本币升值的汇率政策。

　　货币市场的变化也令中国等新兴市场国家可能直面热钱压境的风险。“相比于欧美等国，由于中国等新兴市场国家经济持续高增长，利率水平较高，汇率升值空间大，因此中国市场可能会成为部分国际游资的觊觎之地。”中国社科院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任张明称。

　　输入性通胀压力上升

　　分析人士认为，美国长期主权信用评级的下调，会带来美元走势的继续疲软，可能会给我国本已疲软的出口形势带来一定影响，同时增加我国的输入性通胀压力。

　　“美国主权信用评级下调后，人民币会面临一定升值压力，未来几年中国进出口企业可能面临外需持续疲软、汇率升值、国际贸易摩擦不断增加的不利环境。”张明说。

　　“由于美元是全球最主要贸易结算货币，美元的贬值将导致以美元计价的大宗商品价格持续上涨，这对进口大量原材料的我国来说，输入性通胀压力将有所增加。”国务院发展研究中心世界发展研究所副所长丁一凡称。

　　我国货币政策操作空间受制约

　　“一旦长期国债利率上升，整个金融市场的融资成本都将会水涨船高。”张明引用摩根大通的一份数据称，本次美国信用降级将导致美国全社会融资成本每年增加１０００亿美元，这会降低消费者信心，增加美国经济衰退的可能性，同时也加大了美联储第三轮量化宽松货币政策（ＱＥ３）出台的概率。

　　专家指出，欧美市场的变化以及美国货币政策的不确定前景，制约着我国货币政策操作空间。此前市场基于７月份我国物价水平可能保持高位的判断，对８月份央行再次加息的预期一度有所增强，但美国主权信用评级的下调，令央行加息前景充满了不确定性。

　　“加不加息是个很纠结的事。”金融问题专家赵庆明认为，目前美国ＱＥ３的推出已是箭在弦上。这种情况下，中国央行对于加息可能会更为谨慎。

　　应更关注实物资产

　　业内人士指出，对中国来讲，能源与各种原物料的消耗，在过去几年都近乎是世界第一；主要工业部门产值，也在过去数年陆续超越美国。曾有机构以购买力平价计算的国内生产总值来估计，中国将在２０１２年到２０１５年之间超过美国。对此，我国除了关注虚拟经济以外，更应关注实物资产，这也包括美国的实物资产，例如美国有价值的公司的股权及房地产市场等。

　　对于散户普通投资者而言，则需慎重对待。身为职业投资者的扬韬打算继续做股票，但他建议普通老百姓应注意在经济滞涨时期，投资品的回报率可能突然大跌，可选择银行储蓄、投资固定收益较高的信托产品等理财方式，在没有足够把握的情况下，不要做股票和期货。

　　（综合新华社北京８月８日电）