大摩前地产高管在华贿赂门日前的全面曝光，将外资地产基金在华运作的神秘图谱撕开一角。

        “这些机构来华后迅速做大，滋生了许多阴暗面，也是正常。快进快出的策略和基金本身的特性，是主要原因。”一位上海资深房地产基金老总这样评价。

        始于5年前的金融危机和国内严厉的调控政策，似乎让这些欧美投机者变得意兴阑珊。而正在内资基金方兴未艾之时，更喜欢长期持有和运营物业的新加坡机构，则愈发成为市场的生力军。

        “鸟与弓”

        大摩案源自其在2009年2月的“自曝”。是时，大摩向美国证券交易委员会 (Securities　and　Ex-change　Commission，简称SEC)提交公开文件，指出中国地产部门负责人皮特森可能违反了美国海外贿赂行为法，并将其解雇。

        由此，大摩因而免除责任，转为协查者，对相关调查提供协助。

        时隔数年后，皮特森于今年4月底承认其在上海的行贿行为。位于原卢湾区的锦麟天地和马当路两个项目，正是行贿的重大嫌疑标的，但这些项目着实让抛弃其在中国干将的大摩赚了个盆满钵满。

        从大摩进入中国的第一个项目锦麟天地的股权转让中或可见一斑。本报获悉，2003年前后，拥有该地块项目公司上海华丽30%股份的上海永业将其中25%出售给大摩控制的永业国际，转让价格为869.5万美元。而1997年上海华丽成立之初，30%的股权价格为925万美元。“2003年卖869万美元，而当时正是地产往上走。而1997年正值亚洲金融危机，资产价格很低。”一位上海某地产公司负责人说。

        根据SEC提供的资料，2006年大摩退出锦麟天地的部分股权，皮特森和他的中国伙伴谋取了大量的权益，大摩在其中的获利则不得而知，但按照市价计算，这笔资产的价格增长超过2倍。

        而另一个由皮特森在中国重要掮客——“前上海永业董事长”吴永华介绍的上海马当路项目，则为大摩带来了着实的巨大收益。2007年2月，大摩与永业集团投资近13亿元获得该综合性用地，大摩在其中绝对控股，而永业在其中的股份极少。2010年12月份，新加坡嘉茂信托投资基金以38.6亿元，从大摩手中获得卢湾区第65街坊徐家汇路258弄地块(南块，即马当路项目)三分之二的股权。由此计算，整个项目的价格翻了近4.5倍。

        此前在2010年7月，大摩将浦东莎玛世纪公园服务式公寓项目(原陆家嘴中央公寓)以12亿元转让给摩根大通。而2006年大摩的购入价格为7亿余元。

        2009年，大摩还曾先后抛售手中持有的四个物业项目。其中最著名的是老牌烂尾楼东海广场，2009年8月大摩将其转让给SOHO中国，交易价格为24.5亿元，这个项目是大摩于2006年7月以19.6亿元从绿城手中购得。当年出售的项目还包括锦麟天地、徐汇永新城和无限度广场。

        据不完全统计，仅2009年和2010年，大摩出售的7个项目获取利润超过40亿元。而这些项目均于皮特森在任时取得。

        在皮特森事发前后，大摩地产基金出现了一系列的人事变动，2008年5月，原大摩房地产前执行董事Robert　Naso被调任新加坡。皮特森的上司Zain　Fancy宣布离职，大摩全球房地产投资的总裁Sonny　Kalsi也遭停职。未经证明的消息称，上述人士可能都卷入皮特森行贿事件中。