上海易居房地产研究院副院长杨红旭预计，2012年三季度前后楼市有可能会探底，这轮下行周期，将显著超过上一轮。2012年国房景气指数将处于100点以下，房地产行业难言全面复苏。

        消化库存成当下要务

        李智颖认为，未来6个月内，房地产政策仍将保持不变，2012年上半年市场将出现低点。如果建设不放缓，或将出现供应过剩。预计2011年商品住宅供应超出需求20%左右，而2012年供应将超出需求40%左右。根据瑞银测算，建设量必须降低28%才能使市场供需重新平衡。“2012年，开发商的销售下滑幅度如果超过30%，则大部分公司现金流将面临压力。”李智颖称，预计更多的中小开发商将退出市场，市场整合应该比预期的更快发生。

        世联地产集团市场研究部总监吴志辉判断，2012年房地产业的关键词是“去库存”。在存货减值和资金流转的压力下，如何快速消化库存应当会成为地产企业当下的要务。

        在严厉的调控政策下，不少房地产开发企业不愿加大对房地产开发的投资。2011年全国房地产开发企业投资完成额为61740亿元，同比增长27.9%，增幅比2010年回落了5.3个百分点，增幅持续下滑。

        从国家统计局公布的开发企业资金来源的构成来看，进入2011年以来，国内贷款比重持续下降，由1-2月份的22.0%下降到1-12月份的15.09%；企业自筹资金比重大幅上升，由1-2月份的34.4%上升到1-11月份的40.95%。

        调控政策或更加灵活

        地方政府对楼市调控政策的效果也给予高度关注，一方面继续扩大限购城市范围抑制投资投机需求，一方面“松绑”普通商品住房，释放刚性需求。但专家认为，2012年楼市调控政策不会放松，但会更加灵活。

        近期，北京、武汉、上海等多个城市均明确调整普通住房标准，将住房总价大幅提高。普通住房标准提高后，无疑将在营业税、契税方面给予购房者更多优惠，也将进一步刺激刚性需求，增加消费，减轻楼市下滑带来的地方财政收入下滑等诸多负面影响。

        一些专家认为，调整普通住房标准，不能误解为政府的“救市”措施，也不必过分担心会助推房价上涨。杨红旭认为，造成房价反弹的因素很多，光靠提高普通住房标准所释放的这点需求，不可能构成显著反弹，“至少在2012年，还不需要为房价反弹而担心”。

        杨红旭告诉记者，房地产企业的“冬天”已经到来，短期来看，房地产企业必然会采取“开源节流”的方式“过冬”。长期来看，这些房企可能会转战商业地产，或者多元化，以降低开发业务的比重。“若看年度数据，预计2012年多数指标都将差于2011年，但低迷中隐藏转机，下半年市况将好于上半年。”