北京中原市场研究部的统计数据显示，仅2011年12月内，就出现了22宗房地产企业规模股权交易，总交易金额达到103.45亿元。其中的16起，股份变动比例超过了30%。2011年全年，房地产行业规模股权变动超过124宗，交易金额471.76亿，同比2010年，分别上涨47.6%、185.5%。

        1月10日，在深圳世联地产股份有限公司举办的“房地产行业市场趋势及分析研讨会”上，该公司董事长陈劲松表示，2011年一线城市的房地产库存不断接近2008年的高点或超过2008年的高点，二线、三线城市的库存量也在飙升。

        “假设存货价值下降20%、30%、40%，基本上所有上市房企都面临着亏损和倒闭的局面。”该公司的报告给出了这样的预警。

        陈劲松表示，2012年开发商必须面对即将到来的债务危机。

        房地产企业是否将分化

        对众多研究机构、中介机构提到的房地产企业的资金压力，也有开发商持不同看法。

        在1月10日召开的搜狐焦点年度峰会——新视角论坛上，北京市华远地产股份有限公司董事长任志强表示，房地产行业没有那么悲观。“到2011年11月，统计数字还显示，行业的销售没有下降，比去年还增加了8.5%，销售金额增长了11.5%。”

        在任志强看来，开发商手里并不是没钱，大家感觉困难是因为大量资金被监管，很难进行腾挪。

        任志强提到的这个资金监管始于2010年。当年4月13日，住房和城乡建设部发布《关于进一步加强房地产市场监管完善商品住房预售制度有关问题的通知》，要求各地制定本地区商品住房预售资金监管办法，商品住房预售资金要全部纳入监管账户，由监管机构负责监管，确保预售资金用于商品住房项目工程建设；预售资金可按建设进度进行核拨，但必须留有足够的资金保证建设工程竣工交付。

        包括北京、天津、石家庄、深圳、成都、浙江、山东泰安等在内的多个地方陆续出台并实施了这样的商品房预售资金管理办法。

        “以前开发商是5个锅盖盖10口锅，这个监管办法出来之后，开发商就做不到了。”伟业我爱我家集团副总胡景晖告诉记者，按照这个监管办法，一个房地产项目在没有最终完成之前，开发商回笼的资金不能用于该项目以外的地方，这就限制了开发商的资金运作，造成很多开发商资金紧张。

        在胡景晖看来，资金监管的限制、市场低迷，再加上一些房地产企业扩张过于激进，最终导致目前一些房地产企业陷入困境。

        “现在来看，房地产企业面临的困难将会更加严峻。”中国房地产学会副会长、北京大学房地产研究所所长陈国强告诉记者，现在的形势是，货币政策从紧，房地产企业的融资环境不会改善；市场低迷，房地产企业资金回笼速度放慢。

        陈国强表示，不同的房地产企业，情况不一样。定位于高端项目的房地产公司，扩张速度过快、负债率高的公司，项目集中在东部沿海地区的公司，面临的压力会更大一些。2012年，房地产企业会出现一个兼并重组的小高潮。

        “我国房地产行业的集中度很低，全国大概有6万多家房地产企业。”陈国强说，这个行业很特别，有的房地产公司在建设完一个项目之后就消失了，有的公司一直没有业务。如果能够通过市场兼并重组提高行业的集中度，对于提高房地产行业的专业化水平非常有好处。

        全球三大国际评级机构之一的惠誉国际信用评级有限公司近日对中国2012年的房地产形势做出了判断：调控仍将趋紧、增速放缓、利润压力增大。该公司认为，小型房地产开发商将受到挤压，房地产商的两极分化将持续。

        在胡景晖看来，2012年上半年肯定会出现一波频繁的房地产项目转让、股权转让，甚至兼并重组的市场浪潮，未来的行业发展也需要更高的集中度。但他表示，目前有一个问题值得探讨。

        “导致2011年宏观调控的是那些有央企、国企背景的房地产企业，2010年几个地王都是这些企业造就的，2010年房价的过快上涨，这些企业难辞其咎。”胡景晖认为，观察目前的房地产市场，民营背景的房地产企业已开始降价促销，有央企、国企背景的房地产企业的项目却没有实质的降价，这些企业好像并没有太多的资金压力。

        “很多城市的代表性地块、代表性项目都掌握在央企、国企背景的房地产企业手中，在这种形势下出现市场的兼并重组，在一定意义上是不公平的。”胡景晖说。