当地时间3月18日下午，美国联邦公开市场委员会(FOMC)本年度第二次议息会议声明对外发布。虽然不出市场预料，FOMC在利率前瞻指引中去掉了“对货币政策恢复正常化保持耐心”的措辞，但通观声明全文，美联储对美国经济增长前景持更为谨慎的立场，其所发布的声明不仅为市场应对美联储加息提供了更多的时间，也使美联储有足够的时间准确评估外部经济环境对美国经济复苏所带来的影响。

美联储认为，自今年1月份议息会议以来，美国经济增长已一定程度放缓，劳动力市场进一步改善，新增就业人数强劲，失业率继续降低。劳动力市场的一系列指标显示，劳动力资源利用率不足的状况在继续好转。家庭支出温和增长，能源价格下降增加了居民购买力。虽然企业固定资产投资上涨，但房地产部门复苏仍然缓慢，出口增长也在减弱。通胀水平进一步滑落，离美联储长期目标水平更远，主要原因是能源价格下滑。

美联储在声明中继续强调，为支持向就业最大化和物价稳定的目标继续前进，维持目前联邦基金利率在0至0.25%的目标区间仍是合适的。同前一次声明一致，美联储认为仍不太可能在4月份FOMC会议上调升联邦基金利率目标区间。FOMC预计，在就业市场出现进一步改善及对通胀将在中期升向2%目标有合理信心时，上调联邦基金利率才是合适的。所以，改变利率前瞻性指引并不代表FOMC已决定开始加息的时间表。

在发布议息会议声明的同时，美联储还发布了一系列最新经济预测数据，调低了美国2015年、2016年、2017年经济增长预期，相关GDP增速分别调整为2.3%至2.7%、2.3%至2.7%、2.0%至2.4%，去年12月份的预估则分别为2.6%至3.0%、2.5%至3.0%、2.3%至2.5%。这表明，美联储对美国未来3年的经济增长前景并不像几个月前那样看好。

美联储在调低美国经济增长预期的同时，也调低了通胀预期。按照美联储最新预测，美国2015年、2016年、2017年个人消费支出（PCE）物价指数分别为0.6%至0.8%、1.7%至1.9%、1.9%至2.0%，而去年12月的预估则分别为1.0%至1.6%、1.7%至2.0%、1.8%至2.0%。美国通胀数据已连续33个月低于美联储目标，这也是美联储在启动加息问题上越来越谨慎的重要原因之一。

更令市场关注的是，美联储还调低了联邦基金利率中值。按照美联储最新预期，2015年底、2016年底、2017年底联邦基金利率中值分别为0.625%、1.875%、3.125%，而去年12月的预期分别为1.125%、2.5%、3.625%。这意味着美联储在刻意打压市场的加息预期，向投资者传递暂时不急于加息的信号，即使启动加息，幅度也会低于先前的市场预期。

同过去一年来的FOMC议息会议声明相比较，今年1月份，FOMC首次在声明中明确将“国际形势的发展状况”作为何时加息的考虑因素后，此次FOMC又在声明中首次强调了“美国出口增长也在减弱”的表述。这意味着美联储增加了对欧元区、日本经济陷入经济停滞、通货紧缩及国际油价大幅下跌等“外部因素”的新担忧，这些“外部因素”及“美元强势状况下出口疲软”，都将继续影响美国未来启动加息的速度，也表明在全球经济增长疲软的大背景下，美联储未来的加息轨迹与步伐将会更加看重加息对新兴市场所产生的“溢出效应”，以及对美国经济增长所产生的“溢回效应”。