据理财周报报道，申银万国分析师认为，新华保险(601336,股吧)去年下半年保费基数较高，在一定程度上拉低了今年下半年的保费同比增速

　　近日四大保险上市公司陆续公布最新保费收入。中国人寿依然保持着糟糕状态，尽管其前9月保费收入在4家上市保险企业中为最高的2631亿元，同比下降了0.42%，是唯一负增长的公司。

　　而中国平安(601318,股吧)和中国太保(601601,股吧)保费收入分别为1797亿元和1268亿元，同比各增长12.5%和4.6%.其中中国太保保费单月收入已从8月开始，重新负增长，当月同比下滑7.7%.

　　而新华保险前9月总保费收入依然在增长，但单月保费收入却持续下跌。

　　10月17日，新华保险公布了今年前9月保费收入。据悉，今年前9月，新华保险保费收入为778亿元，同比增长4.66%.

　　新华保险单月保费已经连续下滑多个月。9月单月实现保费收入90.2亿元，比去年9月下滑3.50%.其8月实现保费收入61.4亿元，同比下滑12%，而7月保费为67.13亿元，同比降幅为7%.

　　与此同时，新华保险前九个月个险新单保费累计同比下滑3%左右。

　　今年二季度以来，新华保险从追求“规模增长”转型至“价值增长”的力度加大。在新华保险今年推出的新产品之中，更多是“纯寿险”产品。

　　申银万国分析师孙婷认为，由于新华保险二季度以来更为关注“价值增长”，主打产品由“投资型”向“保障型”转变，尽管“保障型”产品能提高利润率，但同时也降低了件均保费，从而使单月个险新单增速出现负增长。而寿险产品缺乏吸引力也在一定程度上减缓了新华保险保费增速。

　　实际上，新华保险在一季度累计保费收入增速超过15%，但二季度开始增速即持续放缓，以至于到进入下半年后单月保费收入持续负增长。

　　公告资料显示，新华保险2011年下半年累计保费增速达13%，而当年上半年累计保费增速-5.4%.

　　而影响新华保险规模增速的另一个原因则在于渠道。在广发证券(000776,股吧)（000776，股吧）分析师潘峰看来，新华保险过多倚重银保渠道减缓其保费增速。

　　据Wind数据统计，今年上半年，新华保险银行保险渠道贡献保费收入313.93亿元，而其个人寿险业务当期收入为550.45亿元，占比达57%.

　　据悉，从2011年下半年以来，新华保险开始调整银保业务结构。今年前8个月，其银保渠道新单保费已经下降了22%，相对优于同行超30%的降幅。