日本央行的降息之举对于中国货币政策是一大考验。与日本、美国、英国这些发达国家所面临的通货紧缩不同，作为当前世界经济最活跃的国家，今年以来，中国经济面临着通货膨胀的压力。积极货币政策的退出成为一种必然，加息预期较为强烈。但面对美元的大幅贬值，人民币同样面临着升值的压力。自从推出人民币弹性汇率政策以来，人民币兑美元已从6.83元升值到6.68元。不仅如此，美国、欧盟等国家一再对人民币升值施压。在这种背景下，尤其是在日元降息的现实面前，如果人民币加息，这实际上是我们自己人为地加大了人民币升值的压力，显然是于中国经济发展不利的。

因此，为了中国自身的利益，中国的货币政策即便不步日本的后尘降息，但至少也不应该加息。正如不久前温家宝总理在布鲁塞尔出席第八届亚欧首脑会议时所表示的那样，各国应保持合理的宏观经济政策力度，审慎稳妥把握经济刺激政策的退出时机和节奏。因此，面对日本的降息之举，面对人民币的升值压力，现在显然不是中国经济刺激政策退出的有利时机，加息预期也只能再一次向后顺延。（皮海洲）