被称为史上最严的此轮楼市调控，之所以给人带来楼市下调预期，舆论认为关键在于其抓住了差别化信贷的调控要害。比如，对二套房贷，首付比例提高至50%，房价上涨过快地区，暂停发放三套及以上房贷。此后，“认房不认贷”的二套房贷认定标准、对三套房贷暂停发放的要求再加上各地纷纷出台的配套细则，一度让公众认为，这回楼市调控是动真格的了。

从市场反应来看，差别化信贷威力确实不小：楼市成交量锐减，开发商祭出打折促销的老把戏，楼市“拐点论”也不时耳闻。然而，在这种市场表象背后，也有房价假摔、开发商捂盘惜售的事实。更多的人认为，目前楼市只是处于量跌价滞的态势，房价其实并没有降下来，因而，调控仍须努力，而不能半途而废。前不久，相关部门即表示，“再过一个季度左右楼市可能会面临全面调整，房价会有所下降，但下降到什么程度不好说”。这话已经说得再明显不过，要想降房价，调控还要再发力。

然而，多个地方银行对第三套房贷的“开闸放水”，不但是对楼市调控新政的赤裸裸挑战，甚至很有可能让此轮调控重蹈2008年的覆辙。2007年房价疯涨，国家出台了“9·27”调控政策，一个重要内容就是区别对待首套自住房和多套房，此举直接导致了2008年的房价下降，退房潮、中介倒闭潮，楼市一度陷入低迷。遗憾的是，在市场低迷的威胁下，各地银行相继放开二套房贷政策，由此拉开了“救市”的突破口。此后，信贷政策的放松，不仅使房价出现报复性反弹，同时也让调控再次陷入“越调越高”的尴尬。

教训犹在耳畔，可有些人似乎伤疤未好痛已忘，看不得房价的下降。继续实施适度宽松的货币政策确有必要，但一些人却误解为调控松动的借口。而房贷的松绑，将为资金注入楼市打开闸口，如此，调控将面临着“腰斩”的危险。倘若史上最严调控最终闹得个史上最短调控的下场，房价将有可能如2009年一样，出现报复性疯涨，彼时调控将真的“误伤”到中国经济，使得经济更加高度依赖于房地产，乃至结构调整和转变发展方式，都会受阻于此。至于政策调控的公信力，将再一次受到损害。作者：李龙