余丰慧    作者文集 

    迪拜当局11月25日宣布，受巨额债务困扰，迪拜世界将重组，公司所欠近600亿美元债务将至少延期6个月偿还，其中包括迪拜世界下属地产巨头纳西勒公司即将于12月到期的35亿美元伊斯兰债券。（11月28日　新华网）

    迪拜世界堪称迪拜“经济发动机”，走的是一条大举借债投资开发房地产和旅游业的路子。迪拜世界宣布延迟偿还债务后，有人担心迪拜世界可能成为雷曼兄弟第二，引发全球第二波金融危机。以笔者看，虽然不至于如此严重，但起码告诉人们，金融危机并没有远去，经济复苏步履不容太过乐观。

 迪拜危机的原因到底在哪里？这是国际社会非常关注的问题。市场普遍认为，迪拜的盛衰与其地产开发主导的经济发展模式有关，可谓成也地产，败也地产。过去数年，迪拜在海湾地区异军突起，世界最高摩天大楼“迪拜塔”、世界最大人工岛“棕榈岛”、最豪华的别墅群等宏大工程风光无限。而随着金融危机深化，有传闻称迪拜成为海湾地区受创最深的牺牲品。

　本次金融危机不也正是房地产惹的祸吗？美国在2007年爆发房地产次贷危机，2008年引发金融危机。再往前追溯，日本神话的破灭以及香港地区经济几次起伏不都是房地产泡沫惹的祸吗？迪拜危机给中国经济最大警示就是，决不能重蹈其他国家过分依赖房地产拉动经济的覆辙。在我国应对金融危机的过程当中，房地产投资无形中扮演了主导角色。但在这种情况下，中国房地产已经出现了不祥之兆。

当前，中国房市里基本上是投机和投资性需求，形成最终消费能力的自住型需求已被高房价挤出了市场。有分析认为，投机性需求占到了70%。把房市变成冒险家的乐园，变成一大赌场是相当危险的。商品房空置率也许就是一个证明。有研究机构认为，中国商品房的空置率在30-50%。而美国空置率如果达到10-20%时就被认为是一个非常可怕的事情。

一方面，各地“地王”不断涌现，2009年的“地王”创造了历史记录，而大部分东家都是举债而来的国有企业。另一方面，开发商将“空手套白狼”运用自如。买地时有银行贷款，开发时有预售款，开发商不用任何自有资金就可以在房地产市场谋取暴利，整个房地产金融业可谓隐患重重。当前，中国房地产行业是一个高负债行业，仅房地产贷款保守估计在10万亿元人民币以上（包开发商贷款和个人住房按揭贷款），风险不容小觑。

然而，由于GDP政绩和土地、住房开发对地方财政的高贡献率，一些地方和城市经济如迪拜一样完全靠房地产支撑。有专家认为，房地产已经成为中国经济的命脉，而迪拜的教训告诉我们这是危险的。在中国房地产领域，居民买不起房的问题已经退居第二位，因为面对畸高房价居民不是失望而是绝望了；第一位的问题是中国房地产业的巨大泡沫、畸形发展已经在扭曲中国经济结构，威胁中国经济金融安全。

泡沫终会破灭，任何放任、漠视、回避房地产泡沫问题的行为和态度，都是对国家经济和人民不负责任的行为。中共中央政治局11月27日召开会议，分析研究明年经济工作时，关于房地产提到和要求“加强住房保障”，显然是英明的决断。